Na zeven weken van opeenvolgende stijgingen konden we een lichte daling zien. Goud bereikte een nieuwe all-time high van €2577,6/ounce op woensdag 30 oktober, en op donderdag 31 oktober zagen we (eindelijk?) een daling van 1,8%. Het gele metaal heeft sinds augustus 2024 niet meer zo'n dagelijkse daling laten optekenen. Met een maandelijkse RSI (relatieve sterkte index) van 87 is goud overbought en zou het gezond zijn om zo'n scherpe stijging goed te verteren.
Vraag in Q3 2024
Uit het rapport van de World Gold Council (WGC) voor het derde kwartaal van 2024 blijkt dat de totale vraag naar geel metaal op jaarbasis met 5% is gestegen tot 1.313 ton, een record voor een derde kwartaal. De waarde van deze vraag steeg met 35% j-o-j tot meer dan $ 100 miljard voor de eerste keer in de geschiedenis. Centrale banken blijven goud kopen, ook al zien we een daling van 49% ten opzichte van Q3 2023. Belangrijker is dat ETF's (Exchange Traded Funds) een instroom van 94 ton boekten, een ommekeer na 9 opeenvolgende kwartalen van uitstroom.
Bullish context
Geopolitieke spanningen houden aan en blijven een bullish factor voor goud (Oekraïne, Midden-Oosten, Taiwan, enz.), dat zijn rol als safe-haven activa speelt. Op 17 oktober verlaagde de ECB haar belangrijkste rentetarief voor de 2e keer op rij en stelde het vast op 3,25% in het licht van een inflatie van minder dan 2% in september.
Bron: L’Echo
De inflatie in de eurozone steeg in oktober echter naar 2%. Voorlopig is de doelstelling van de ECB niet overschreden, maar we moeten in de gaten houden of de inflatie weer aantrekt als de rente daalt.
Bron: Inflation en zone euro (tradingeconomics)
Dalende rentetarieven en inflatie die een bedreiging blijft vormen, zijn bullish factoren voor goud. Onzekerheid over de naderende Amerikaanse verkiezingen kan sommige beleggers er ook toe aanzetten om het gele metaal te bezitten. In oktober hielden de BRICS hun top in Kazan, Rusland, die werd bijgewoond door 13 nieuwe 'partners'.
Bron: brics-russia2024.ru
De negen leden van de BRICS-groep zijn goed voor meer dan een derde van het mondiale bbp (gemeten in koopkrachtpariteit), meer dan 40% van de wereldbevolking en ongeveer 30% van de mondiale olieproductie. De G7-landen daarentegen vertegenwoordigen minder dan 10% van de wereldbevolking en minder dan 30% van het BBP (gemeten in koopkrachtpariteit).
En hun aandeel in de wereldeconomie krimpt, terwijl dat van de BRICS-landen groeit. De BRICS controleren 42% van de deviezenreserves van de centrale banken van de wereld. Het “Mondiale Zuiden” blijft zich ontwikkelen, wat de organisatie van een multipolaire wereld bevestigt.
Als gevolg hiervan zal het proces van wereldwijde de-dollarisering doorgaan en zelfs intensiever worden. Goud bleef in oktober inderdaad stijgen ondanks een sterker wordende Amerikaanse dollar, wat wijst op een groeiend verlies aan vertrouwen. Voor de BRICS is goud het belangrijkste potentiële alternatief voor de Amerikaanse dollar. Zij zijn momenteel de grootste kopers. In het Westen is het gele metaal nog steeds relatief zeldzaam in portefeuilles, ondanks de huidige prestaties.
Maar wat gebeurt er als er een ommekeer komt?
Dit suggereert dat goud nog veel ruimte heeft voor verbetering. Dit gezegd hebbende, moeten we niet vergeten het belangrijkste punt in herinnering te brengen. De fundamentele factor achter de stijging van goud is het waardeverlies van geld. Geldschepping genereert inflatie en geld verliest zijn waarde, omdat een grotere hoeveelheid geld een onveranderde hoeveelheid goederen en diensten verdringt. Tegen deze financiële achtergrond blijft goud een onmisbare asset, ook al zijn kortetermijndalingen, correcties en consolidaties niet uit te sluiten en zelfs welkom als een gezonde bullmarkt in stand moet worden gehouden. Steeds meer beleggers zullen dit zien als koopkansen.
