Inflation: incompétence ou malveillance ?
“Je pense que nous comprenons mieux à présent à quel point nous comprenons si peu l’inflation… C’était imprévisible.”
Tels sont les mots de Jerome Powell, président de la Banque centrale américaine, lors du Forum annuel de la BCE qui s’est tenu fin juin à Sintra au Portugal. Il faut se pincer pour le croire, mais cela révèle à quel point la situation n’est absolument pas gérée et qu’elle n’est pas prête de l’être.
En zone euro, l’inflation bat un record pour le troisième mois consécutif et s’installe à 8,6% en juin 2022.
“Etonnamment”, cela contredit quelque peu le discours de la BCE et de sa présidente Christine Lagarde selon lequel l’inflation n’était que “transitoire”.
Concrètement, cela accroît davantage la pression sur les ménages, sur une croissance déjà en grande difficulté et sur une éventuelle crise de la dette en zone euro compte tenu de l’écart des taux d’intérêt qui se creuse dangereusement entre le Nord et le Sud.
Le marché actions
Le S&P 500 (indice phare américain) a perdu 25% entre janvier 2022 et juin 2022.
Source: Tradingview
En hebdomadaire, l’indice a rebondi sur le support de la MM200 (moyenne mobile à 200 jours en vert). Celle-ci est très proche d’une zone de support autour de 3600-3550.
Pour l’instant, nous ne pouvons pas parler de vrai krach, mais l’incertitude règne en maître. Les chiffres et les discours sur l’inflation, les annonces de resserrement monétaire, les écarts de taux, le spectre de la récession et les titres de la presse économique généraliste qui incitent les jeunes à entrer en bourse pour obtenir un meilleur rendement doivent inciter à la plus grande prudence.
Il faut reconnaître qu’une véritable purge serait salutaire pour assainir ce marché hypertrophié “accro” à la création monétaire, mais cela ne se ferait pas sans grande douleur.
“ALL IN” sur le Bitcoin ?
Le Bitcoin a perdu 72% entre novembre 2021 et juin 2022.
Source: Tradingview
En hebdomadaire, le BTC se trouve sur une zone de support importante autour de 17.000 euros, qui correspond à son plus-haut de fin 2017 et au palier psychologique des 20.000 dollars. Après ce pic, le BTC est entré dans ce que l’on nomme “l’hiver des cryptos” (crypto winter) qui a duré trois ans.
Le BTC a heurté déjà une fois ce niveau vers la mi-juin et évolue pour le moment autour des 19.000 - 20.000 euros.
Comme sur le marché des actions, le BTC se trouve à la croisée des chemins et il va devoir prendre une décision importante.
Le plus sain serait qu’il trouve son creux sur ces niveaux et qu’il consolide calmement pour préparer un éventuel nouvel élan haussier.
S’il repart en force trop rapidement, il n’aura pas accumulé d’énergie et la hausse n’en sera que moins fiable.
Et avec le BTC, cela peut faire très mal !
Donc, pour le moment, le risque est très important ici aussi.
Et l’or dans tout ça ?
Dans ce contexte hautement explosif, le métal jaune libellé en euros n’a perdu que 10% depuis son plus-haut de mars 2022 et gagne 7,5% en euro (0% en USD) depuis le début d’année.
Source: Tradingview
Pour le moment, il ne se passe pas grand-chose. Il poursuit sagement sa consolidation autour de 1.750 euros l’once.
Sur le graphique en hebdomadaire, nous pouvons observer les bandes de Bollinger (zone verte) qui se resserrent, ce qui est une très bonne chose pour la suite.
La volatilité se resserre également et avec un RSI proche de 50, nous pouvons espérer un consensus sur le prix.
Le métal jaune a entamé une nouvelle jambe haussière à long terme en juin 2019 pour la confirmer début 2020.
Compte tenu du contexte global, les probabilités sont extrêmement favorables à une poursuite de cet élan haussier.
Le mieux serait qu’il consolide encore un peu latéralement avant de repartir à la hausse pour laisser le temps aux bandes de Bollinger de bien se resserrer.
Et même si l’or venait à corriger davantage pour venir chercher la zone de support autour de 1650 euros, cela ne remettrait absolument pas en cause le marché haussier à long terme.
Car c’est bien là, tout l’intérêt du métal jaune physique: s’inscrire dans une stratégie de protection à long terme en période de troubles monétaires.
Pour information, la tendance de fond reste la même en dollars américains, mais l’analyse de la consolidation serait un peu moins claire, car le billet vert affiche une très grande forme par rapport à l’euro.
Conclusion
Le risque augmente et l’incertitude grandit !
Pour garder la tête froide et ne pas paniquer, mieux vaut peut-être privilégier la stratégie KISS (Keep It Super Simple), c’est-à-dire de simplifier les choses au maximum.
En ce sens, il est inutile de chercher à “timer” le marché.
Vous pouvez lire les analyses d’experts de tous bords:
“L’or va-t-il monter ? Baisser ? Est-ce trop tard pour en acheter ?”
“Le métal jaune est corrélé négativement par rapport aux indices boursiers, mais attention pas toujours…”
Ce qui compte, c’est la vision globale: The Big Picture !
Cela vous permet d’identifier la tendance de fond et revient à vous poser une question fondamentale :
Pensez-vous que la crise soit terminée ? N’achetez pas d’or.
Si vous pensez le contraire ? Achetez de l’or maintenant.
L’équipe GFI GOLD
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